İşletme Değerleme Yöntemleri: Bir İşletmenin Değerlemesinde Kullanılan 3 Yöntem

Bir işletmenin değerlemesinde kullanılan önemli yöntemlerden bazıları i. Varlıkların değeri ii. Yatırımın geri dönüşü iii. Geri ödeme süresi iv. İndirimli nakit akışı!

Edinilen bir işletmeye değer vermek için birçok farklı metodoloji kullanılabilir. Bunu yapmanın en iyi yolu yoktur. Bir çok şartlara bağlı.

Resim Nezaket: anderscpa.com/wp-content/uploads/2013/01/shutterstock_81191020-960×645.jpg

Alıcılar kaçınılmaz olarak düşük bir değere yol açan hesaplamaları kullanacaklar, oysa satıcılar değeri şişirmek için ellerinden gelenin en iyisini yapmaya çalışacaktır. “Adil” bir değer idealist bir kavram olabilir ve ulaştığı değer genellikle alıcılar ve satıcılar tarafından verilen değerler arasında bir yerdedir. Kullanılan çeşitli metodolojiler aşağıdaki kategorilere konabilir:

ben. Varlıkların değeri

ii. Yatırım getirisi

iii. Geri ödeme periyodu

iv. İndirimli nakit akışı

1. Varlıkların Değeri:

Bir firmanın değeri, varlıklarının toplamının değeri olarak alınır. Cari varlıklar ve cari borçlar için başlangıç ​​noktası, bilançoda ve diğer hesap defterlerinde gösterilen değerdir ve ardından bazı düzeltmeler yapılır. Genellikle, stok başıboş israfları ve bazı eskimeleri hesaba katarak indirimden faydalanılabilir. Alacak hesapları, alacakların yaşı ve niteliği göz önünde bulundurularak önemli bir indirimle değerlenir.

Arazi açıkça mevcut piyasa fiyatlarında değerlendirilmektedir, ancak mevcut piyasa fiyatının ne olduğu konusunda önemli farklılıklar olabilir.

Ana konu, tesis ve makinelerin değerlemesidir. Burada farklı türlerde değer yaklaşımları verilmiştir.

a. Defter değeri, finansal tablolarda taşınan değerdir. Genellikle, satın alma maliyeti eksi birikmiş amortismandır. Bazen, sonraki iyileştirmeleri ve piyasa değerindeki değişiklikleri yansıtacak şekilde bazı düzeltmeler yapılabilir. Bu değerin kullanılmasındaki problem, makinenin mevcut değeri ile hiçbir ilgisi olmamasıdır.

b. Değişim değeri, mevcut makinelerin mevcut piyasa fiyatları ile değiştirilmesinin maliyetini gösterir. Satıcı bu rakamı kullanmak ister.

c. Geri kazanım değeri veya satış değeri, açık piyasada satıldığında teçhizatın alacağı fiyatı gösterir. Alıcının mevcut satış değerine ilişkin karamsar bir tahmin kullanması muhtemeldir.

Maddi duran varlıkların değerine ek olarak, fikri mülkiyet ve piyasa itibarı biçimindeki maddi olmayan duran varlıklara da değer verilmesi gerekmektedir. Belirgin bir örneği belirtmek gerekirse, maddi varlıklar Infosys Technologies'in mevcut piyasa değeri ile yansıtılan değerinin sadece yüzde 2'sini oluşturuyor.

2. Yatırımın Geri Dönüşü (YG):

Yatırımın Geri Dönüşü (YG), bir yatırımın karlılığını ölçmek için kullanılır. Karın, yatırılan miktara bölünmesi ile hesaplanır. Yüzde olarak ifade edilir. Rs bir yatırım. 10, 00, 000 yıllık Rs dönüşü veriyor. 3, 00.000’in yüzde 30’luk bir yatırım getirisine sahip olduğu söyleniyor.

Çok yönlülüğü ve sadeliği nedeniyle çok popüler bir araçtır. Vergileri ve faiz ödemelerini hesaba katacak şekilde ayarlanabilir.

ROI kullanımına karşı seviyelendirilmiş ana eleştiri, farklı risk seviyelerini hesaba katmamasıdır. Örneğin, devlet tahvillerinde yüzde 8'lik bir getiri, farklı risk seviyelerini temsil ettiği için bir girişimcilik girişimindeki yüzde 30 getiri ile karşılaştırılamaz.

3. Geri Ödeme Süresi:

Geri ödeme süresi, bir yatırımın geri kazanılması için gereken sürenin uzunluğu anlamına gelir. Yatırımın yıllık kazancına bölünmesi veya ilk yatırıma eşit kümülatif nakit akımlarının üretilmesi için geçen sürenin tahmin edilmesiyle hesaplanır. Eğer bir işletme Rs'ye mal olursa. 6, 00.000 edinecek ve Rs ortalama yıllık bir nakit akışı verir. 2, 00, 000, geri ödeme süresi üç yıldır.

Bu, küçük işadamları tarafından yeni fırsatları hızlıca değerlendirmek için kullanılan çok popüler bir ölçümdür. Diğer her şey eşit, daha kısa bir geri ödeme süresi olan bir yatırım tercih edilir.

Bu yöntemle ilgili ana problemler şunlardır:

a. Geri ödeme süresinin ötesinde tahakkuk eden karlara bir değer vermez.

b. Paranın zaman değeri kabul edilmez. Enflasyon ve amortisman dikkate alınmamaktadır.

4. İndirimli Nakit Akışı:

Girişim kapitalistleri tarafından kullanılan değerleme yöntemleri, genellikle indirgenmiş nakit akışlarını içeren hesaplamaya dayanır. Gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini uygun bir sermaye maliyetiyle iskonto ederek hesaplayarak bir yatırımın değerine ulaşma yöntemidir.

DCF (indirimli nakit akışı)

Nerede

CF i = Bu yıldaki nakit akışı

r = Sermaye maliyeti

Р / E = Fiyat / kazanç oranı

E = Hesaplamada kullanılan son yılda tahmini nakit akışı

n = Hesaplama için yıl sayısı (genellikle 3 ila 5 yıl)

Nakit akışını sonsuz olarak hesaplamak pratik değildir. Genellikle, nakit akışları beş yıl için hesaplanır ve tahmini bir K / Z, işletmeye sürekli bir değer vermek için beşinci yıldaki tahmini nakit akışı ile çarpılır. K / E'nin küçük bir işletme firmasında var olan riski yansıtması için rasyonel hale getirilmesi gerekir. Örneğin, Infosys ve Wipro'nun 25'ten fazla P / E'den zevk alması, benzer bir P / E'nin BT sektöründeki bir girişime verileceği anlamına gelmez.

Bu yöntemi kullanmanın asıl sorunu, bazı rakamlardaki küçük değişikliklerin nihai değerde büyük değişikliklere yol açmasıdır.