Büyük Kapitalizasyon: Anlamı, Sebepleri ve Kötülükleri

Büyük kapitalizasyonun anlamı, nedenleri ve kötülüklerini derinlemesine inceleyelim.

Büyük Harflerin Anlamı:

Bir şirketin kazancının, hisse senetlerini ve tahvillerini değer bazında satmasını sağlamak için yeterli olmadığını, yani bir şirketin çıkardığı payların fiili ihtiyaçların çok üzerinde olduğunu ve bunun sonucunda yatırım fonlarının düzgün kullanılmamış.

Başka bir deyişle, aşırı sermaye, hisse senetlerinin ve hisse senetlerinin değeri varlıkların mevcut değerini aştığında ortaya çıkar.

Prof. Gerstenberg şöyle tanımlar:

'Bir şirket, kazancı, ihraç edilen hisse senetlerinin ve tahvillerin miktarının adil bir getiri elde etmek için yeterince büyük olmadığı ya da menkul kıymetlerin tutarının varlıkların cari değerini aştığı durumlarda aşırı büyük değer kazanmaktadır'.

Büyük harf kullanımı = Kredi Sermayesi <Öz Sermaye

Büyük Kapitalizasyonun Nedenleri:

(i) Aşırı Sermayenin Artırılması:

Gelecekteki kazanç oranını arttıracak daha fazla sermaye yatırımı yapıldığında daha fazla kar kazanılacağı beklentisine destek verenler tarafından başvurulur. Ancak, pratikte, aynı olmaz. Kısacası, uygun bir şekilde kullanılmayan veya boş kalan sermaye, aşırı büyük harf kullanımı ile sonuçlanır.

(ii) Varlıkların Verimliliğindeki Düşüş:

Varlıkların değeri, varlıkların kârlılık kazanma kapasitesini düşüren amortisman, eskime vb. Yetersiz hükümler nedeniyle düşebilir, yani varlıkların kazanç kapasitesi, varlıkların daha yüksek değerleriyle orantılı olamaz.

(iii) Aşırı Faiz Oranından Borçlanma:

Pratik olarak bu, kârın büyük bir kısmını oluşturur ve bu nedenle, hissedarlara temettü dağıtımında çok yetersiz kalır.

(iv) Patlama Döneminde Endişenin Yüzdürülmesi:

Bir şirket enflasyon şartlarında yüzüyorsa, gerekli varlıklarını elde etmek için büyük bir fon gerektirir. Ancak, depresyon ortaya çıktığında, doğal olarak, varlıkların fiyatları düşmekte ve bu da aşırı kapitalizasyona neden olmaktadır.

(v) Yüksek Promosyon Masraflarına Katılmak:

Yüksek tanıtım maliyeti anlamına gelen ayrıntılı işletme veya promosyon harcamaları, maliyetli makineler, planlar ve projeler, aşırı ön harcamalar vb.

(vi) Kâr Payı ve Vergilendirmenin Ödenmesi:

Liberal temettü ödemesi ve daha yüksek vergilendirme oranları aşırı kapitalizasyona neden olabilir.

Büyük Kapitalizasyonun Kötülükleri veya Dezavantajları:

(i) Zayıf Kredi Uygunluğu:

Bir şirket, hisselerini nominal değerinden daha az, yani eşit olarak daha az sattığında, kredi değerinin düşük olması nedeniyle zarar görür. Doğal olarak, şirketin gerektiğinde ve daha fazla hisse ihracı yoluyla fon toplaması çok zorlaşıyor.

(ii) Temettü Oranındaki Azaltma:

Sermayenin uygun bir şekilde kullanılmaması, yani şirket, sermayesini etkin bir şekilde kullanamadığı için, geri dönüş oranı düşük olmalı ve sonuç olarak, piyasadaki hisselerin değeri düşebilir.

(iii) Ortaklara Kayıp:

Büyük harf kullanımı durumunda hissedarlar mağdur edilir ve çok garip bir duruma gelir. Başka bir deyişle, hisseleri satmaları veya ellerinde tutmaları gerekip gerekmediği konusunda kararlılar. Eğer satmak istiyorlarsa, düşük fiyat yüzünden ağır acı çekmeleri gerekecek ve yine onları korudukları takdirde, temettü yoluyla çok düşük bir getiri oranı elde edeceklerdir.

(iv) Çalışanlara ve İşçilere Kayıp:

Çalışanlar ve emekçiler, karı düşük olduğu için yeterli maaş ve ücret alamadıkları için acı çekiyorlar.

(v) Alacaklılara Kayıp:

Alacaklılar, daha düşük faiz oranını kabul etmek zorunda kalacakları ve tasfiye durumunda kalıcı sermaye kaybına maruz kalabilecekleri için acı çekebilirler.

(vi) Topluma Kayıp:

İnsanlar, ürünlerin kalitesinin yanı sıra yüksek fiyatlardan da muzdariptir. Ayrıca, aşırı sermaye koşulları altında, şirket sermayeyi en iyi şekilde kullanamadığı için toplumun sınırlı kaynakları uygun bir şekilde kullanılmamaktadır.