Kaldıraç ve İşletme Riski Arasındaki İlişki

Bir firmanın riski, kaldıraç kullanımından etkilenir. Firmanın gelir akışında sabit işletme maliyetlerinin olması, işletme riskini veya işletme riskini arttırır. Satış gelirindeki değişiklik nedeniyle işletme gelirindeki değişkenliği arttırır.

Benzer şekilde, sermaye yapısındaki borcun istihdamı da finansal riski arttırmaktadır. Ortaklara yapılan getirilerin değişkenliğini arttırmaktadır. Bu yüzden kaldıraç ve risk doğrudan ilişkilidir.

Kaldıraç ve İşletme Riski:

İşletme riski, firmanın işletilmesiyle ilgili risktir. Bir firmanın karşılaştığı işletme koşullarının ve bu koşulların işletme gelirine ve beklenen temettülere enjekte ettiği değişkenliğin bir fonksiyonudur. Yatırım yapılan toplam fonun beklenen getirisinden doğar.

Getiri oranı, farklı zaman noktalarında farklı değerler aldığı için rastgele bir değişkendir. Bu getiri beklenen getiriden farklıdır ve bu değişiklik işletme riskinde artışa neden olur. Kaldıraç, büyüdükçe, işletme geliri üzerinde daha büyük dalgalanmalara neden olan bu değişkenliği işletme riski ile ilişkilendirmektedir.

Kaldıraç ve Finansal Risk:

Finansal risk, firmanın finansman kararlarıyla ilgili risktir. Firmanın finansal planlamasının bir fonksiyonudur. Eğer bir firma, sermaye yapısındaki borç sermayesinin oranını arttırırsa, sabit masraflar artar.

Diğer tüm şeylerin aynı olması, firmanın bu sabit masrafları karşılayamama olasılığı da artmaktadır. Eğer firma kendini kaldırarak devam ederse, nakit iflas etme olasılığı artar. Dolayısıyla, borcun veya tercihli hisse senedinin firmanın sermaye yapısında kullanılması kararı, firmanın hissedarlarının finansal riske maruz kalması anlamına gelir.