Sermaye Yapısı: Sermaye Yapısı Nedir?

Sermaye yapısı nedir? Bir işletmenin / işletmenin, iç ve dış kaynaklardan para topladığını yeni öğrendiniz. Bunlar sırasıyla sermaye sermayesi ve borç alınmış sermaye biçimini alır. Eski aynı zamanda eşitlik ve ikincisi borç olarak bilinir. Bir işletmenin genel sermayesinde özkaynak ve borcun kompozisyonuna 'sermaye yapısı' denir. Basit bir ifadeyle, sermaye yapısı borç ve öz sermaye arasındaki orandır. Dolayısıyla borç-özkaynak oranı olarak da ifade edilir.

Burada, sermaye yapısı teriminin finansal yapıdan farklı olduğu not edilmelidir. Sermaye yapısı, işletmenin uzun vadeli fon kaynakları, yani borç ve özsermaye ile temsil edilen kalıcı finansman anlamına gelir. Bu nedenle, kısa vadeli kaynaklardan toplanan fonları hariç tutar. Ancak, finansal yapı, firma varlıklarının hem uzun vadeli hem de kısa vadeli kaynaklardan fon sağlayarak nasıl finanse edildiğini ifade eder.

Bir işletme, sorunsuz ve verimli çalışması için bu ikisi arasında uygun bir oranın korunmasına ihtiyaç duyar. Öyleyse, ortaya çıkan açık soru, doğru ya da optimum sermaye yapısının ne olması gerektiğidir? Aslında, diğer şeylerin yanı sıra işletme kaygısının işletme koşullarına da bağlıdır.

Genel bir prensip olarak, uygun koşullarda başarılı bir işletme için borç sermayesi, özsermayeden iki veya daha fazla olabilir. Ancak, elverişsiz koşullar altında çalan bir işletme için, söz konusu zararların söz konusu olduğu söylenebilirse, borç sermayesinin oranı mümkün olduğu kadar düşük olmalıdır. Bunun nedeni, kazançlardaki dalgalanma ve nakit yetersizliği nedeniyle işletmenin faiz ve borç miktarı ödeyememesi olabilir.

Sonuç olarak, alacaklılar ve tedarikçiler işletmenin finansal durumuna güvenilmez olarak bakacaklar ve böylece kredi vermeyi durdurabilirler. Bu pozisyon girişimcileri çözümsüz kılmakla sonuçlanacaktır. Basit bir deyişle, optimum sermaye yapısı, en düşük maliyeti içeren ancak azami getiriyi sağlayan bir finansman karması olarak tanımlanabilir. Hisse başına düşen piyasa değerinin maksimum olduğu durumlarda elde edilir.

Ezra Solomon, sermaye yapısını şu sözlerle tanımlamıştır:

“Optimum kaldıraç, bir şirketin piyasa değerini en yüksek seviyeye çıkaracak olan borç ve özkaynak karışımını, yani Bilanço'nun kredi tarafında temsil edilen taleplerin ve mülkiyet paylarının toplam değerini tanımlayabilir. Ayrıca, eğer böyle bir optimum varsa, optimum bir finansal yapıya sahip olmanın avantajı iki katıdır.

Yatırım fırsatları yaratarak yeni zenginlik bulma ve arttırma kabiliyetine sahip olan şirketin sermaye maliyetini en aza indirir. Ayrıca, firmanın gelecekteki varlık yaratma yatırımlarına katılma fırsatını artırarak, ekonominin yatırım ve büyüme oranını arttırır. ”

Optimum bir sermaye yapısı aşağıdaki özellikleri taşır:

(ben) Sermaye yapısı asgari maliyeti ve azami verimi içermelidir.

(İi) Kabul edilen sermaye yapısı, sermayenin gelecekteki gereksinimlerini gerektiğinde ve gerektiğinde karşılayacak kadar esnek olmalıdır.

(iii) Borçların kullanımı, işletmenin geri ödeme kapasitesi dahilinde olmalıdır. Aslında, bu önemli yönü tanımakta başarısızlık, küçük ölçekli işletmeler arasındaki finansal zorlamanın ortak nedenidir.

(iv) Sermaye yapısı işletme işleri üzerinde uygun kontrolün yapılmasını sağlamalıdır. Her durumda, bir kontrol seyreltici olmamalıdır.

Bazı belirli işletmeler için bunlara başka bazı özellikler eklenebilirken, söz konusu özellikler ortak ve ana özellikler olarak görünmektedir.