Finansal Kaldıraç veya Sermaye Takası

İmtiyazlı hisseler sabit bir temettü oranı ve borç senetleri sabit bir faiz oranı taşır. Özkaynak hisse senetleri, borç senetleri faizinin ödenmesinden sonra kalan kardan, imtiyazlı hisse senetlerinden temettü olarak ödenir.

Dolayısıyla, özkaynak paylarına ilişkin temettü yıldan yıla değişebilir. Hisse senetleri değişken getiri senetleri ve borç senetleri ve imtiyazlı hisse senetleri sabit getiri senetleri olarak bilinir. Sabit getirili menkul kıymetlerin geri dönüş oranı, şirketin kazanç oranından düşükse, özkaynak geri dönüş oranı daha yüksek olacaktır.

Bu fenomen, finansal kaldıraç veya sermaye artırımı olarak bilinir. Dolayısıyla, finansal kaldıraç, sabit hisse senedi menkul kıymetlerinin (borçlanma senetleri ve imtiyazlı hisse senetleri), özkaynak hissedarlarına geri dönüşü artırmak için daha ucuz fon toplamak amacıyla kullanıldığı bir düzenlemedir. Aksi gerekenden daha az kuvvet uygulayarak bir şeyi ağır kaldırmak için bir kolun kullanıldığı not edilebilir.

Sermaye, çeşitli menkul kıymet türleri ve Büyük Harfler toplamı büyük harfleri arasındaki oranı ifade eder. Bir şirketin kapitalizasyonu, öz sermayenin toplam kapitalizasyona oranı küçük olduğunda yüksek orandadır ve özkaynak sermayesinin sermaye yapısına hükmettiği zaman düşüktür.

Sermaye takası, bir şirket tarafından ihraç edilen özkaynak tutarı (değişken geliri taşıyan menkul kıymetleri temsil eden) ile toplam özkaynak miktarı (özkaynak payları, imtiyazlı hisse senetleri ve borç senetleri) arasındaki oran belirlenerek hesaplanır.

Tablo 9.1'de gösterildiği gibi, iki şirketten her biri Rs değerinde toplam menkul kıymet ihraç etmiştir. 20, 00, 000 ve Rs değerinde hisse senetleri var. 5, 00, 000 ve Rs. Sırasıyla 15, 00.000. A Şirketi, öz sermaye ile toplam büyük harf arasındaki oranın küçük olması, yani% 25 olması nedeniyle yüksek düzeydedir. Ancak B Şirketi durumunda, bu oran% 75'tir, bu nedenle düşük viteslidir.

İhraç edilen çeşitli menkul kıymetler, sermaye yapısının güvenli ve ekonomik olduğu toplam kapitalizasyon oranına sahip olmalıdır. Kazanç belirsizliğinin olduğu durumlarda özsermaye payları çıkarılmalıdır. Tercih edilen hisse senetleri, özellikle kümülatif hisse senetlerinin ortalama kazançlarının oldukça iyi olması beklendiğinde çıkarılması gerekir. Borçluların faizini ödemek ve hissedarların iadesini artırmak için şirketin gelecekte daha yüksek kazançlar beklediğinde borçlar çıkarılmalıdır.