Esnek Döviz Kurunun Esası ve Para Birimleri

Esnek Döviz Kurunun Esası ve Demerleri!

Esnek döviz kuru sistemi altında, emtia fiyatları gibi farklı para birimleri arasındaki kur, piyasa güçleri, yani talep ve arz güçleri tarafından serbestçe belirlenir. Talep ve arzın altında yatan ekonomik koşullardaki değişimle, döviz kuru, Hükümet tarafından herhangi bir müdahale olmadan otomatik olarak değişecektir. Bu nedenle esnek veya değişken döviz kuru sistemi olarak adlandırılır. Aşağıdaki değerlere sahiptir.

Değer düşüklüğü ve aşırı değerleme problemlerinden kaçınılır:

Esnek döviz kurlarının savunucuları, bunun altında, sabit kur sisteminde bulunan para birimlerinin değer düşüklüğü ve aşırı değerleme sorunlarından kaçınıldığını ileri sürmektedir. Esnek döviz kurları altında ulusal para biriminin aşırı değerlenmesini ifade eden ödemeler dengesinde bir eksiklik olduğu zaman, bir yandan ihracatı daha ucuz hale getirecek ve dolayısıyla onları teşvik edecek ve değerlendirebilecek (yani değeri düşecektir) ithalatı, esinlenmeden daha ucuz hale getirecek ve ithalattan vazgeçme eğiliminde olacaktır. Böylece, ihracattaki artış ve amortisman nedeniyle ithalatın azalması ödemeler dengesinde otomatik düzeltmeye yol açacaktır.

Öte yandan, ödemeler dengesinde fazlalık olduğu zaman, döviz kuru, ihracatı azaltma ve ithalatı artırma eğiliminde olacaktır. Bu yine ödemeler dengesini otomatik olarak geri yükleme eğiliminde olacaktır.

Esnek değişim sisteminin ödemeler dengesindeki dengeyi sağlamaya çalışması budur. Soderston'dan alıntı yapmak gerekirse, “Sabit oranlar altında ödemeler dengesindeki açık ve fazlalara neden olan aynı etkenler değişken oranlar altında da olsa döviz kurunun değer kaybetmesine veya değer kazanmasına neden olacaktır. Böylelikle denge korunacak ve Hükümet dış dengeye ilişkin değerlendirmeden kurtulabilecekti ”.

Çok taraflı ticaretin büyümesini teşvik eder:

Esnek döviz kuru sisteminin savunucuları, sabit döviz kuru sisteminin aksine, bunun ciddi ve zor sorunlar yaratmadığı, çok taraflı dünya ticaretinin hızlı bir şekilde büyümesini sağlayacağı görüşündedir. Ayrıca, dünya ticaretinin esnek döviz kurları altında tanıtımının, iç ekonomik istikrarın sağlanması için politikaların benimsenmesini hiçbir şekilde engellemeyeceğine dikkat çekiyorlar.

Esnek döviz kurları mutlaka büyük dalgalanmalar göstermez:

Esnek döviz kurlarının savunmasında, sabit döviz kuru rejimi altında bulunan değer düşüklüğüne uğramış veya aşırı değerlenmiş döviz sorunlarının esnek döviz kuru sisteminde bulunmadığı belirtilmiştir.

Ayrıca, döviz kurlarının esnek olmasının zorunlu olarak içlerinde büyük dalgalanmalar olacağı anlamına gelmediği ileri sürülmektedir. Esnek değişim sistemi altında bile, döviz kurlarında büyük dalgalanmalar olması gerekmez.

Onlara göre, döviz kurlarındaki değişiklikler ancak, yabancı para birimleri için talebin ve arzın altında yatan ekonomik koşullar değiştiğinde gerçekleşecektir. Ayrıca, onlara göre, normal döviz kurları etrafındaki rastgele dalgalanmalar özel spekülatörler tarafından yapılan operasyonlarla yumuşatılacaktır.

Dolayısıyla, Soderston'a göre “eğer para birimi denge değerinin üzerinde bir değer kazanırsa, fiyatı döviz cinsinden düşerse, spekülatörler para birimini satın alır; ve eğer amortismana tabi tutulursa, spekülatörler para birimini satarlar. Böylece dalgalanmaları yumuşatırlar ve döviz kurunu sabit tutmaya yardımcı olurlar. Temel koşulların değişmesi halinde, döviz kurunun fiyatı da değişecektir. ”

Bireysel özgürlük sağlar. Dalgalı döviz kuru sistemi, Hükümetin ekonomiye mümkün olduğunca az müdahale etmesi ve bireylerin ekonomik çıkarlarını sürdürebilmeleri için serbest bırakılması felsefesi temelinde savunulmaktadır.

Yukarıda, dalgalı döviz kuru sistemine alternatif olarak, etkili demokratik kontroller altında çalışmayan uzmanlar tarafından uygulanan kontroller ve kısıtlamalar gerektiren sabit döviz kurları olduğu belirtilmiştir. Genel olarak, örneğin belirli bir piyasa yapısını korumak veya gelir dağılımını etkilemek amacıyla, döviz kuru oranını ekonomik amaçlar dışındakiler için dikkate almazlar.

Hükümeti ödemeler dengesi sorunlarından kurtarır. Esnek döviz kurlarının büyük yararı, Hükümeti ödemeler dengesi sorunlarından kurtarmasıdır. Yukarıda görüldüğü üzere, sabit döviz kuru sistemi ödemeler dengesinde açığa veya fazlalığa neden olmaktadır.

Bu sisteme göre Hükümet, devalüasyon veya para birimlerinin yeniden değerlenmesi ile ilgili meseleleri sürdürmektedir. Dalgalı döviz kurları, ödemeler dengesini dengelemek için otomatik olarak çalıştığından, Hükümetin ödemeler dengesine hiç dikkat etmesi gerekmez.

Bunun yerine, Hükümetler iç ekonomik istikrar, enflasyon ve işsizlik sorunlarını çözmeye yoğunlaşabilirler. “Esnek döviz kurları, bu nedenle, ekonomik politikaları için hangi amaçlara sahip olursa olsun, hem bireylere hem de ülkelere daha fazla özgürlük vermelidir.”

Esnek Döviz Kurları Sisteminin Talepleri :

Esnek döviz kurları sistemi de eksiklik yaratmıyor. Bazı önemli gerekçelerle itiraz edildi.

Esnek döviz kurlarına karşı verilen bazı önemli argümanları kısaca açıklıyoruz:

1. Esnek Döviz Kurları İstikrarsızlık ve Belirsizlik Durumunu Yarattı:

Esnek döviz kurlarına karşı önemli bir argüman, döviz kurundaki çok fazla dalgalanmanın döviz işlemlerinde makbuzların ve ödemelerin kesinliği konusunda belirsizlik yaratmasıdır.

Bu istikrarsızlık, ülkeler arasındaki dış ticareti ve sermaye hareketlerini engellemektedir. Bununla birlikte, Friedman bu ücreti esnek döviz kurlarına karşı kabul etmemektedir. Esnek döviz kurunun mutlaka dengesiz bir döviz kuru olmadığını iddia eder. Ona göre, döviz kurunda sıkça değişikliklere neden olan değişimin dış ticaretini belirleyen temel ekonomik koşullardır ve bunun için esnek döviz kurları suçlanmamalıdır.

2. Dış Ticarette Sönümleme Etkisi:

Esnek döviz kurları altında, döviz fiyatı veya ulusal para biriminin uluslararası değeri belirsizdir. Sonuç olarak, mal ihracatı ve ithalatıyla ilgili doğru kararları alamıyorlar. Açıkçası, bunun dış ticaretin hacmi ve büyümesi üzerinde etkisizleştirici bir etkisi var.

Bununla birlikte, Friedman bu konuda hemfikir değildir ve yatırımcıların gelecekteki piyasalarda riskten korunma yoluyla döviz kurundaki değişikliklerden kaynaklanan risklere karşı kendilerini daima koruyabileceklerini belirtmektedir. Ancak, Soderston, Friedman'ın bu görüşüne itiraz etti ve bugün yatırımcıları esnek döviz kurlarından kaynaklanan risklere karşı koruyabilecek hiçbir pazar bulunmadığına dikkat çekiyor.

Bununla birlikte, döviz kurlarının esnek olduğu 1971'den beri elde edilen ampirik kanıtlardan, esnek döviz kurlarının dış ticaretin büyümesini yavaşlatan bir etkisi olmadığı ortaya çıkmıştır. Aslında, 1971'den beri dünya ticaretinin büyümesi oldukça iyi olmuştur.

3. Kararsızlaştırıcı Etkili Yaygın Spekülasyon:

Esnek döviz kurları sisteminin altında, bu oranlar üzerinde büyük dengesizleştirici etkisi olan döviz kurları hakkında geniş spekülasyonlar olduğu gerekçesiyle karşı çıkıldı. Diğer taraftan Friedman, spekülasyonun döviz kurları üzerinde dengeleyici bir etkisi olduğunu savunuyor. Bununla birlikte, spekülasyonun kararsızlaştırıcı veya dengeleyici bir etkiye sahip olup olmadığı, şu ana kadar çözümlenmemiş olan ekonomide oldukça tartışmalı bir konudur.

4. Ekonomiye enflasyonist bir önyargı sağlar:

Esnek, döviz kurlarının bir başka eksikliği, ekonomiye enflasyonist bir etki yapmalarıdır. Ödemeler dengesindeki açık nedeniyle ne zaman para biriminin değer kaybettiği, ithalat fiyatlarının yükseldiği belirtildi.

İthal malzeme fiyatlarının yükselmesi, sanayi ürünlerinin fiyatlarını yükseltir ve böylece maliyet düşürücü enflasyon yaratır. Bununla birlikte, esnek döviz kurlarının savunmasında, ulusal para biriminin değerlenmesi nedeniyle ithalat talebinin azalması durumunda, yabancı tedarikçilerin piyasaları korumak için fiyatlarını düşürmek zorunda kaldıkları belirtildi. Azalan talep karşısında fiyatlardaki bu düşüş sayesinde teorik olarak mümkün, gerçek uygulamada bu olmayabilir.

Özetle, esnek döviz kuru sisteminin yararları ve dezavantajları vardır. Esnek bir döviz kuru sisteminin bir ekonomiye uygun olup olmadığı şartlara bağlıdır. Esnek döviz kuru sistemini benimseyen ekonominin özelliklerine bağlıdır.

Ayrıca, 1971'den bu yana, sabit döviz kuru sistemini temsil eden Bretton Woods Sistemi'nin terk edildiğinde, tamamen kabul edilmiş, esnek bir döviz kuru sistemi olmadığı kabul edilebilir. Bunun yerine, hüküm süren Yönetilen Şamandıra Sistemi denir.

Yönetilen dalgalanma sistemi altında, döviz kurları esnektir, yani, talep ve döviz arzındaki değişikliklerin bir sonucu olarak değişir, ancak Hükümet veya Merkez Bankası döviz kurundaki değişimleri belirli sınırlar içinde tutmak için talep ve arz yoluyla müdahale eder. döviz kurlarının istikrarını ve kesinliğini sağlamak için.